四大巨头背上2.42万亿表外承诺、英伟达做起千亿残值担保：AI算力竞赛正在演变成一场危险的金融杠杆游戏？

各位好，今天是2026年的8月18日，星期二，这里是绿洲日报，由绿洲编辑部为你播报。

今天的信息流里动静不小：阿里巴巴被曝完成15亿美元剥离游戏业务灵犀互娱，全面收拢战线保AI；特斯拉内部全力推进彻底拿掉方向盘与踏板的Cybercab；宇树科技在科创板上市前夕甩出极限奔跑时速12.66米的人形机器人「超人」；复旦大学在《自然》杂志上公布极限二维铜基高温超导体的重要突破；纳斯达克正与监管紧密磋商，计划12月上线24小时全天候夜盘交易；同时网络安全测试显示前沿模型攻破高危漏洞的成本在短短两个月内从2000美元断崖式暴跌至20美元。

但在这些纷繁的单点突破背后，华尔街与科技巨头最新的资产负债表与合约数据，揭示出了一个极其惊人、却被绝大多数人忽视的深层转变：微软、亚马逊、谷歌和Meta四家巨头，悄然累积了高达2.42万亿美元未计入资产负债表的AI长期承诺，而英伟达甚至开始为OpenAI的超级数据中心提供上千亿美元的硬件残值兜底担保。梳理几条动态之后马上和你聊。

阿里巴巴超15亿美元出让灵犀互娱全部股份，现金流全面向AI核心主业聚焦

8月18日，财新网与多方商业信息确认，阿里巴巴已与中信资本旗下的信宸资本达成协议，正式出让旗下游戏业务灵犀互娱的全部股权。灵犀互娱CEO周炳枢已在内部信中确认交割完成，市场传闻本次交易最终估值超过15亿美元（此前市场意向报价在10亿至13亿美元之间）。接盘方信宸资本同时也是字节跳动的重要股东之一。

这笔15亿美元量级的重磅并购，标志着国内互联网大厂在战略重心上的彻底决断。在当前资本开支高度向生成式AI与云基础设施倾斜的周期内，非核心消费级娱乐资产被迅速货币化，换取高流动性弹药以应对模型训练、推理集群部署与境外全球化业务扩张。

对于阿里而言，剥离重运营、长周期的传统游戏资产，不仅能一次性回笼逾百亿元人民币现金，更能优化集团整体的ROE与研发资源配置。随着国内各大互联网巨头在AI底层基础设施与Agent应用生态的竞争进入白热化阶段，大厂清理边角业务、将资本与顶尖人才绝对集中于AI的收缩聚焦趋势已经不可逆转。

特斯拉筹备推出首款无方向盘Cybercab，新一代Roadster接近定型

8月18日，据科技媒体The Information披露，特斯拉已在内部向核心团队通报，正全力筹备公开亮相首款专为Robotaxi设计的自动驾驶专用车型Cybercab。该车型在硬件架构上最为激进的改动，是彻底取消了物理方向盘与制动踏板，整车内部空间完全围绕纯视觉全自动驾驶体验进行重塑。

与此同时，历经多次延期的新一代纯电超跑Roadster也已接近最终定型阶段。内部资料显示，特斯拉在研发过程中曾尝试基于Model S Plaid架构进行深度魔改，并在外观空气动力学上借鉴了兰博基尼Countach的折线轮廓与SR-71黑鸟战略侦察机的机身隐身流线设计。

从商业落地路径来看，Cybercab彻底拿掉方向盘与踏板，意味着特斯拉在技术路线上完全押注FSD端到端大模型不会出现致命性Corner Case，并直接将监管审查的压力推向各州交通运输委员会。随着各家Robotaxi商业化运营在核心城市的密度迅速攀升，取消传统驾驶舱所带来的制造成本与内部空间释放，将把单英里运营成本打入极具杀伤力的区间。

复旦大学在《自然》发表铜基高温超导突破，首次制备单层极限二维Bi-2201

8月18日，复旦大学物理学系张远波团队联合国内外多家科研机构，在国际顶级学术期刊《自然》（Nature）发表最新科研成果：研究团队成功制备出仅包含单个CuO2超导平面的极限二维铜基高温超导体铋锶钙铜氧（Bi-2201）。

高温超导机理自1986年被发现以来，一直是凝聚态物理领域悬而未决的百年核心谜题之一。传统块体铜氧化物由于层间耦合与复杂的晶格缺陷，导致理论计算与实验表征极难剥离纯净的物理维度。张远波团队利用独特的机械剥离与惰性气氛保护微纳加工技术，成功在原子级厚度极限下保留了完整的超导电性与相变特征。

这一实验成果直接为全球物理学界提供了一个高度可控、可静电掺杂调控的纯净量子二维平台。它不仅让科学家能够直接在单层晶格上验证高温超导配对机制的微观起源，更为未来设计无损耗超导量子计算芯片、超高灵敏度磁传感器以及新一代拓扑电子器件铺平了实验物理基础。

宇树科技上市前夕发布「超人」机器人，原地跳高2米极限奔跑破人类纪录

8月18日，被誉为“科创板人形机器人第一股”的宇树科技在官方渠道发布了全新人形机器人「超人」的技术演示预告。该机型整机研发仅耗时3个多月，在腿长0.85米的紧凑机身结构下，实现了2米的原地垂直跳高，极限奔跑速度更是达到了12.66米/秒（约合时速45.57公里），一举打破了人类百米飞人博尔特创造的极值速度纪录。

在资本市场端，预计于8月19日正式登陆科创板的宇树科技引发了空前狂热的资金博弈。其散户网上申购超额认购倍数突破8000倍，在闲鱼等二手平台上甚至出现了溢价3倍、单签开价50万元转让中签账户的违规暗盘现象；而在链上衍生品平台Hyperliquid上，其预发行合约报价已攀升至98.96美元，较150.8元人民币的发行价溢价达342.9%，隐含开盘市值高达416.6亿美元。

宇树「超人」通过高爆发力电机与轻量化仿生关节设计，在物理运动性能上实现了断代式的跨越。但二级市场开盘前高达3.6倍的场外溢价与暗盘炒作，已经提前透支了机器人量产交付与商业化变现的多年预期，也迅速引来了监管机构对违规交易与账户借用的严厉关注。

纳斯达克拟推24小时全天候交易，计划12月率先上线隔夜夜盘时段

8月18日，据彭博社与Watcher Guru报道，纳斯达克证券交易所目前正与美国证券交易委员会（SEC）及主要清算机构展开实质性磋商，计划正式引入24小时全天候股票交易机制。作为第一阶段落地方案，纳斯达克计划于今年12月率先推出美东时间晚9点至次日凌晨4点的隔夜交易时段（Overnight Trading Session）。

这一机制打破了传统美股常规盘与盘前盘后交易的时间边界。伴随全球资金对美股科技七巨头与AI概念资产的全天候定价需求，过去依赖特定经纪商内部撮合的隔夜流动性碎片化问题日益严重，纳斯达克此举旨在将全球散户与跨时区机构的订单流收编至合规交易所中央撮合系统。

全天候交易的推出将彻底重塑全球资产定价节奏。亚洲与欧洲交易时段的突发地缘政治事件、公司突发财报或AI技术突破，将无需等待美东清晨，而是能以毫秒级速度直接在美股正股市场上完成价格发现。这也对全球做市商的隔夜风险敞口管理与极端流动性冲击防御提出了前所未有的严苛要求。

美财长贝森特推进GENIUS稳定币框架，合规信托牌照重塑机构入场规则

8月18日，美国财政部部长贝森特正式加速推进《天才法案》（GENIUS Act）关于加密稳定币的监管细则，并正式开启为期60天的公众评议期。与此同时，特朗普家族支持的去中心化金融平台World Liberty Financial（WLFI）宣布获得美国货币监理署（OCC）颁发的有条件信托银行牌照。

获取OCC全国性信托银行牌照意味着，该机构未来可以直接合规自主保管数十亿美元计的底层法币储备资产，而无需再向BitGo等第三方托管机构支付高额托管费用，极大拓宽了机构大资金在受监管体系内发行与结算稳定币的通道。

美国监管层在稳定币框架上的密集提速，折射出美元体系在全球数字化结算中的防御与进攻策略。通过将合规稳定币完全锚定短期美债与美联储隔夜逆回购资产，美国正试图将万亿美元级的链上流动性彻底转化为吸收美国国债的刚性买盘，同时构筑起一道排斥非合规海外代币的金融防火墙。

安全团队Irregular揭示攻防不对称临界点：前沿模型漏洞利用成本断崖式暴跌99%

8月18日，网络安全研究团队Irregular公布了一组针对前沿AI模型的渗透测试数据：在面对工业级最高难度的真实零日漏洞挖掘与全自动漏洞利用（Exploit）任务时，今年2月全球尚无任何AI模型能够成功解题；4月份单次偶发攻破需要消耗约2000美元的模型推理Token；而截至6月，已有多个前沿开源与闭源模型能够将单次成功利用的成本压缩至20美元以内，并在数分钟内稳定完成攻击链构造。

两个月内攻击成本下降99%，验证了AI模型在逻辑推理与复杂代码路径遍历上的超指数级进化。红杉资本合伙人与OpenAI联合创始人Greg Brockman相继对此发出预警，指出AI赋能的网络攻防正在迎来严重的“不对称临界点”——进攻方的试错成本已经无限趋近于零，而防御方修复系统、审计代码的组织响应速度仍停留在人类工时级别。

这一技术飞跃迫使整个IT与云计算产业必须重构安全范式。传统的基于规则过滤与事后补丁的安全体系已彻底失效，依托自主Agent驱动的实时动态代码沙箱与意图访问控制（如WorkOS最新推出的Airlock机制），正在从选配功能演变为所有前沿云厂商必须配备的基础设施底座。

雀巢依托AI与营养科学进军GLP-1伴侣赛道，百亿减重浪潮催生健康新生意

8月18日，路透社报道，全球跨国食品巨头雀巢（Nestlé）宣布全面调整其健康科学产品战略，深度结合人工智能生物活性肽筛选技术与临床营养学，针对诺和诺德Ozempic、礼来Wegovy等GLP-1受体激动剂减重药物的长期使用者，定制化开发高纯度蛋白质、靶向胶原蛋白与微量营养素补充矩阵。

随着全球GLP-1减重药物使用人群突破数千万人，临床数据显示约30%至40%的减重体重来自于骨骼肌流失，同时伴随明显的脱发、皮肤松弛与胃肠道营养吸收不良等副反应。雀巢利用AI模型分析胃肠吸收动力学，研发出在低食欲状态下仍能高效维持肌肉量与胶原蛋白合成的配方产品。

雀巢这一转向展现了传统消费巨头在面对颠覆性生物医药浪潮时的极高敏锐度。GLP-1药物虽重创了高糖高热量零食饮料的传统消费大盘，但也创造了一个年复合增长率极高的“伴侣营养素”增量市场。通过将AI营养研发与减重药物治疗周期深度绑定，消费巨头成功将颠覆性危机转化为新的百亿级高毛利增长曲线。

以上是今日重要商业科技动态，下面和我一同走进今天的绿洲早知道时间。

绿洲早知道

如果你把今天的所有科技与商业动态放在一起看，表面上大家都在讨论OpenAI又攻克了10个数学难题、宇树机器人的极限速度有多快、或者哪个模型刷榜了医疗评测。但如果你翻开华尔街投行与科技巨头最新的资产负债表底稿，你会发现房间里真正的大象其实是一个极其隐秘、却足以撼动整个科技界甚至全球金融系统的巨变：

AI军备竞赛的核心驱动力，已经不再是技术突破或纯粹的软件创新，它正在以惊人的速度演变成一场被巨额表外负债和复杂金融担保层层捆绑的重资产杠杆博弈。

让我们先看一组今天披露的震撼数据：

第一，《华尔街日报》最新梳理披露，微软、亚马逊、谷歌（Alphabet）和Meta这四家科技巨头，截至目前未计入资产负债表（Off-Balance-Sheet）的长期AI相关承诺总额，已经膨胀到了令人瞠目结舌的约2.42万亿美元。

这2.42万亿美元是什么？它们不是财报上躺着的现金，也不是已经采购折旧的服务器，而是巨头们为了抢夺未来5到20年的算力与电力，与第三方数据中心开发商、私营能源发电厂、高端光纤与服务器代工商签下的“照付不议”（Take-or-Pay）长期承租协议与刚性采购兜底。

第二，根据英伟达最新向美国SEC递交的二季度13F持仓文件，其对外投资组合总额已达634.4亿美元。其中英特尔占了299.9亿美元，SpaceX占了209.8亿美元，两者合计占其持仓总盘子的80%；此外英伟达还深度持有着CoreWeave约49.7亿美元（占比8.6%）以及Nebius约3.3亿美元普通股。

更关键的一笔交易细节在今天浮出水面：为了推进OpenAI在俄亥俄州拟建的10GW超大型数据中心，英伟达计划向软银旗下的开发商SB Energy直接注资15亿美元；同时，英伟达甚至同意为该项目提供高达约1050亿美元的硬件残值担保背书（Residual Value Guarantee），由OpenAI作为长达20年的长期租户绑定英伟达的硬件生态。

把这些事实串联起来，你就会看清这背后的底层游戏规则发生了何等剧烈的质变。

过去两年，硅谷给全世界讲的故事是：大科技公司手握数百亿美元充沛的自由现金流，用自己的经营利润去买英伟达的GPU，这叫健康的“研发与资本开支”。

但现在，随着传统电网的互连排队周期从过去的15个月恶化到45个月，单座GW级数据中心的造价动辄数百亿美元，科技巨头突然意识到，哪怕强如万亿市值的现金奶牛，也根本无法纯靠账面现金在短期内吞下如此庞大的物理基建。

于是，硅谷迅速学会了传统能源行业、航空租赁业与商业地产最擅长的那套金融炼金术——表外融资与残值担保。

整个链条是这样运转的： 云巨头和AI初创公司不想在自己的资产负债表上背负几千亿美元的重资产债务折旧，因为这会严重拖垮财报上的每股收益（EPS）和资本回报率（ROIC）。于是，它们扶持像CoreWeave、Nebius或SB Energy这样的专业基础设施实体去向华尔街银团发债融资。而为了让银行敢借钱，巨头们就作为租户签下10至20年的不可撤销租赁合同，或者由英伟达这样的卖方巨头跳出来提供高达千亿美元的“残值担保”——承诺如果未来硬件折旧太快或租户违约，英伟达兜底回购。

这造成了三个所有人都必须警惕的致命后果：

第一，AI算力的供需闭环被严重金融化与自循环化。英伟达既是芯片的独家卖家，又是数据中心开发商的股权投资者，还是设备贷款的终极担保人，同时还是算力云公司的重要股东。这种复杂的交叉持股与担保闭环，在行业上行期能够最大化杠杆、制造出无比繁荣的业绩增长；但在下行期，任何一个节点的违约都会顺着担保链条产生毁灭性的多米诺骨牌效应。

第二，科技巨头背上了刚性的流动性枷锁。2.42万亿美元的表外承诺意味着，无论未来两三年AI应用的商业化变现（Monetization）能否达到千亿美元级别，这四家巨头每年都要刚性兑付上千亿美元的租金、电费与算力维护费用。这已经不再是“如果AI做不成就削减研发预算”的弹性支出，而是不管用不用都必须付钱的刚性债务。

第三，整个体系的物理折旧风险被严重低估。硬件迭代周期只有2至3年（从H100到B200再到Rubin），但底层签订的数据中心租约和电力承购协议却是15到20年。用20年的长周期固定债务去匹配2年就会面临性能淘汰的硅片资产，这是经典的资产负债久期与技术寿命错配。这也是为什么CFTC要紧急把CME的“AI算力期货”推上日程、亿万富翁Mark Cuban直言“算力正在变成一种高波动的金融衍生品”的根本原因。

当所有人的目光还停留在谁的模型分数又高了2分、谁的Agent又自动化了哪个工作流时，底层的暗流早已不再是极客的代码竞赛，而是一场由华尔街投行、能源寡头与科技巨头共同推向极致的超级资本杠杆大戏。

记住这2.42万亿美元的数字。它既是人类有史以来最宏伟的算力物理大跃进，也可能成为科技行业未来几年悬在头顶上最大的一柄达摩克利斯之剑。

以上就是今天绿洲日报的全部内容，那我们明天再见。