估值冲上710亿美元却传旧模型已无法使用，DeepSeek执意今年IPO背后是底气还是焦虑？

各位好，今天是2026年的7月15日，星期三，这里是绿洲日报，由绿洲编辑部为你播报。

今天先来快速过几条重磅：美军空袭伊朗引爆了全球油价暴涨；长鑫存储科创板打新募资创了纪录；OpenAI悄悄把新模型上架了亚马逊AWS，但面临苹果挖角指控；纽约州因电力紧缺暂停新建大型数据中心；IBM因AI变现忧虑股价暴跌24%并拖累韩股熔断。在梳理这几条动态之后，我们马上来聊聊今天最值得关注的事：估值冲上710亿美元的AI独角兽DeepSeek正火速谋求今年上市，但它18个月前的老模型却传出已被判定为无法使用。这到底是底气十足的突围，还是泡沫破灭前的资本越狱？我们马上开聊。

美军突袭伊朗引爆全球油价暴涨10%，特朗普放话下周继续炸

根据英国广播公司和路透社的最新报道，美军今天突然对伊朗发动了空袭并强行封锁了关键港口，这直接导致国际油价瞬间暴涨10%，英国石油公司BP的利润跟着直线飙升。正在大选风头上的特朗普随即表态，声称要取消20%的海峡通行费，转而与海湾国家达成新的投资协议。但他紧接着放狠话威胁，说如果伊朗不配合，美军下周将直接炸毁伊朗境内的关键发电厂和桥梁。英国央行已经紧急发出警告，称这起地缘冲突将对全球金融稳定造成不可预测的风险。对于我们普通人来说，这不仅意味着加油要变贵，更可怕的是全球海运供应链和好不容易按下去的通胀，可能又要经历一轮剧烈的折腾。

长鑫存储科创板打新募资295亿元创纪录，但366亿累计亏损引发争议

根据财新网和华尔街日报的消息，国内DRAM存储芯片龙头长鑫存储在7月16日正式开启科创板打新。这次招股发行价定在8.66元，计划募资高达295亿元人民币，直接刷新了科创板有史以来最大的募资纪录。虽然市场有高达上万亿元的离谱估值传闻，但根据招股书披露的真实数据显示，长鑫存储目前累计亏损已经达到了366亿元，在全球DRAM市场的市占率仅在10%左右，技术上仍然落后韩国SK Hynix约2到3年。作为中国半导体自主化的风向标，这次募资虽然为它补充了急需的弹药，但在全球芯片竞争白热化的今天，这笔295亿的巨款能否在未来2年内转化为技术突破，仍是一个未知数。

OpenAI将GPT-5.6上架亚马逊Bedrock，Agent使用量暴增2.5倍

根据The Information和科技博客TechCrunch的报道，OpenAI今天做出了一个妥协，正式将其最新的GPT-5.6模型（包括Sol、Terra、Luna三档）上架到了亚马逊AWS的Bedrock平台。与此同时，OpenAI透露其智能体（Agent）产品上周的使用量暴增了2.5倍，旗下的Codex编程助手活跃用户日增百万，用户总数已冲上600万大关，大有反超Anthropic旗下Claude Code的势头。不过，OpenAI后院还在起火，苹果已经正式指控OpenAI挖角了其超过400名核心硬件员工并涉嫌窃密，这可能会严重推迟OpenAI自主AI音箱等硬件的发布进程，甚至会阻碍其计划在2027年进行的保密IPO。

纽约州实施全美首个大型数据中心一年暂停令，AI算力撞上电网物理墙

根据TheValueist和彭博社报道，纽约州政府于7月14日宣布了一项震惊科技界的决定：从即日起，暂停所有新建大型数据中心的审批，为期一年。纽约州由此成为全美首个因电力紧张而对数据中心下达停建令的州。这背后血淋淋的现实是，AI大模型算力的疯狂扩张已经彻底压垮了当地的电网负荷。专家分析，这道禁令将直接倒逼市场向绿色、能源自给型的数据中心转型。这也解释了为什么巴西能源巨头Energis8今天宣布要实现年产10亿升可持续航空燃料（SAF）的目标，以及路透社将车载光伏自给技术列为本周最受资本关注的动态。

IBM因AI变现堪忧股价暴跌24%创39年纪录，韩国股市大跌8%触发熔断

根据纽约证券交易所和雅虎财经的最新数据，百年老店IBM因为在财报中透露其AI业务的资本支出暴增，但实际带来的软件收入却远不及预期，引发投资者恐慌，导致其股价在单日内暴跌超过24%，创下了自1987年全球股灾以来的最大单日跌幅。这场暴跌迅速引发了科技板块的踩踏，受外资恐慌性出逃影响，韩国综合指数今天收盘大跌8%，直接触发了交易熔断。韩国半导体巨头SK Hynix暴跌超10%，连带着加密货币衍生品市场也出现了大面积爆仓。虽然韩国政府紧急重申了其800万亿韩元的芯片产业支持计划，但二级市场用脚投票的残酷事实说明，资本对AI“光砸钱不挣钱”的击鼓传花游戏，正在失去最后的耐心。

以上是今日重要商业科技动态，下面和我一同走进今天的绿洲早知道时间。

绿洲早知道

估值710亿的AI独角兽火速谋求上市，但18个月前的老模型已成废铁

中国AI领域的顶流独角兽DeepSeek正计划在今年年内正式申请IPO，其第二轮融资的估值已经飙升到了惊人的710亿美元。这本该是一个中国创业公司在全球AI版图中分庭抗礼的励志故事，但开源社区本周披露的技术报告却指出，DeepSeek在短短18个月前发布的V3模型，在最新的智能体开发中，已被判定为“基本无法使用”。一个曾经估值数百亿的AI模型，其生命周期竟然只有短短一年半。这不仅是DeepSeek的尴尬，更是整个AI行业正在面对的残酷现实：技术的半衰期被缩短到了令人窒息的程度，而这正是逼着DeepSeek在技术彻底贬值前，以710亿美金的高位火速开启IPO越狱的根本原因。

从幻方量化到710亿估值：没有大厂输血的野路子突围史

要理解DeepSeek的处境，我们得先看看它的身世背景。DeepSeek的母公司是国内顶尖的量化私募机构幻方量化。在2019年到2021年的A股量化黄金期，幻方凭借强大的AI算法和服务器集群，每年能斩获数十亿元人民币的净利润。2023年初，ChatGPT的爆发让幻方创始人梁文锋敏锐地意识到，AI的范式已经变了。他果断决定从幻方剥离核心技术团队，成立了专注于大模型研发的DeepSeek。不同于其他靠PPT向VC拿钱的初创公司，DeepSeek在早期完全依赖幻方量化的自有资金输血。他们一次性砸下数亿元，自主采购了上万张NVIDIA A800和H800芯片，在没有任何外部机构干预的情况下，硬生生在2024年初拼出了自己的开源大模型底座。

这笔源自金融市场的“热钱”，成就了DeepSeek的高光时刻。今年年初，DeepSeek凭借极具创新的算法架构，推出了V3和R1模型，直接将API的调用价格打到了美国同行的十分之一。在第一轮融资中，创始人用自有资金领投，直接将公司估值做到了500亿美元。期间，腾讯和阿里等互联网巨头都曾试图递出数十亿美元的投资意向书，但都被DeepSeek悉数拒绝。如今，他们正以710亿美元的新估值筹集第二轮资金，并准备在今年内完成IPO。这速度堪称坐上了火箭，但高光背后，危机的裂纹已开始蔓延。

18个月前模型宣告无法使用：大模型“速朽”的残酷转折

然而转折点来得比所有人想象的都要快。本周传出的“V3模型无法使用”并非服务器物理故障，而是因为在API开发中，旧模型的上下文窗口限制和推理逻辑缺陷，导致它在面对如今动辄几万行的复杂代码和多模态任务时，错误率呈指数级累积，被开发者迅速遗弃。这不仅是DeepSeek的危机，更是整个大模型行业的梦魇：你花了几十亿算力烧出来的模型，寿命竟然只有18个月。这也解释了为什么他们如此着急地要在今年年内推动IPO，因为在AI这个瞬息万变的赛道里，今天最先进的技术，明天可能就是一堆废铁。

原因之一：拒绝大厂的代价，是无法承受的算力“云税收”

第一个原因，是DeepSeek拒绝巨头后，不得不独自面对极其残酷的算力“云税收”和独立性代价。在AI行业，巨头投资独角兽有一个心照不宣的潜规则：拿了我的钱，就必须把这笔钱以购买云算力的形式还给我。微软对OpenAI的130亿美元投资，有超过70%直接变成了Azure的虚拟算力额度；亚马逊对Anthropic的40亿美元投资也是如此。一旦DeepSeek接受了腾讯或阿里的钱，它就必须把模型部署在巨头的服务器上，每年被抽走巨额的“云税收”，失去对底层的控制权。创始人选择拒绝，是想保持量化资本的绝对控制。但没有巨头云算力的折旧兜底，这意味着DeepSeek的每一张芯片折旧、每一度电费、每一次模型训练，都必须消耗自己账上有限的真金白银。这种“硬撑”的模式，让其资金链在长期的算力消耗战中承受着难以想象的压力。

原因之二：技术贬值周期极速缩短，不上市就只能沦为“废铁”

第二个原因，是大模型资产的贬值速度已经超越了所有人的想象，旧模型不快点打包上市就会沦为“废铁”。在传统的商业世界里，你花30亿元人民币建一个芯片工厂，可以分20年折旧；但在AI时代，你花30亿元算力烧出来的一个大模型参数，在18个月后可能就因为开源社区推出了Muse Spark 1.1这样便宜75%的新模型，而在市场上变得一文不值。技术贬值的周期已经从几年缩短到了几个月。如果DeepSeek不在今天它依然拥有710亿美元估值光环的时刻迅速通过IPO套现，等到12个月后竞争对手的技术再次迭代，它手里那些曾经引以为傲的模型资产可能就会在瞬间归零。IPO对于它而言，已经不是为了募集资金去扩张，而是在大模型资产彻底贬值、故事讲不下去之前，向二级市场完成一次惊险的“套现越狱”。

原因之三：一级市场资金彻底枯竭，早期股东和创始人急于套现退出

第三个原因，则是一级市场资金的彻底枯竭，以及早期股东和创始人急于套现退出的终极自救。我们在今天的快讯里也看到了，IBM因为AI支出无法变现单日暴跌24%，韩国股市甚至跌到熔断。这传递出一个强烈的信号：二级市场对AI概念的狂热已经见顶，资金正在恐慌性出逃。在一级市场，愿意为710亿美元估值接盘的风险投资机构（VC）已经不复存在。第一轮500亿美元估值由创始人自己领投，本身就暴露出外部资金已经接不动盘的窘境。随着全球流动性收紧，如果DeepSeek错过了今年的IPO窗口期，等到泡沫彻底破裂、市场关上大门，它就只能眼睁睁看着自己被庞大的服务器折旧费和研发开支拖垮。这不仅是公司的选择，更是背后所有量化资本和早期股东在海啸来临前，唯一的自救通道。

前车之鉴：从RealNetworks到ofo的科技泡沫警示录

这不得不让我们联想到科技史上的那些经典案例。比如在2000年互联网泡沫破裂前夕的RealNetworks。作为流媒体播放器的鼻祖，它当年在短短一年内估值冲上了上百亿美元，市场份额超过85%。然而因为技术壁垒不够高，随后遭遇了微软Windows Media Player等免费工具的合围，加上自身始终找不到盈利路径，在泡沫破裂后的两年内估值暴跌了95%，彻底退出了历史舞台。DeepSeek如今同样在经历从技术领先到被快速平替的折旧危机。

另一个案例则是我们熟知的共享单车ofo。在2017年的估值巅峰期，其估值高达40亿美元，戴威同样为了保持所谓的决策绝对独立，多次拒绝了滴滴和阿里的收购及妥协方案，坚信自己能通过上市或用户押金实现造血。然而当资本热潮在2018年瞬间退去、巨头合围切断资金链后，这家曾经的独角兽在短短一年内就宣告破产清算。

互动时间：你会为710亿的DeepSeek买单吗？

在大模型技术保质期只有18个月的今天，你认为710亿美元的DeepSeek是AI时代的下一个“超级谷歌”，还是泡沫破灭前包装最精美的“资本艺术品”？如果是你，你愿意在它上市的那天买入它的股票吗？欢迎在评论区留下你的看法，我们一起聊聊。

以上就是今天绿洲日报的全部内容，那我们明天再见。